呈現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因是經(jīng)歷過2015年下半年的暴跌后，多空雙方都處于心態(tài)恢復(fù)階段，心態(tài)比較謹慎，做多心有余悸，做空缺乏獲利標的。平衡最終會被打破，打破的常見方式一是空頭陷阱后向上突破，二是上升楔形后加速或反轉(zhuǎn)。綜合經(jīng)濟周期來看，向上突破的概率偏大。

當一波大牛市的時候，資金不斷涌入，但是泡沫膨脹到最頂端的一個極限必然會破裂，破裂過后就是一個退潮期，現(xiàn)在仍然屬于退潮期，所以也不能期望有過多的增量資金進來。

2015年5月份以來，市場風格轉(zhuǎn)向價值股，大市值、低估值、高ROE的股票表現(xiàn)好，而這類股票數(shù)量少，散戶亂扔飛鏢打不中，感覺賺錢難。這種現(xiàn)象的背后是美元指數(shù)周期，美元指數(shù)處于上漲周期時，大宗商品比較弱，重資產(chǎn)的價值股表現(xiàn)不好，市場偏好成長股。

茅臺是消費股的典型代表，也是價值投資的較好標的，但它本身不是價值股的典型代表。價值投資與價值股（價值型風格的股票）是不同的概念，價值股是指大市值、低估值、高ROE類的股票。A股進入價值風格是以價值股有比較穩(wěn)定的超額收益為標志，而不是以茅臺有比較穩(wěn)定的超額收益為標志。

由于基欽周期處于擴張期，A股市場年內(nèi)兩個月仍然相對樂觀，指數(shù)可能仍會向上拓展空間。由于是存量資金博奕市場，市場可能會表現(xiàn)出結(jié)構(gòu)特征，價值股、消費龍頭股較強，大部分其他股票表現(xiàn)一般。

投資者投資股票應(yīng)牢牢把握“順周期、順風格、順趨勢”這幾個字。順周期，就是在基欽周期擴張期時大膽參與，在基欽周期收縮期時小心謹慎；順風格就是在價值風格時投資價值股、消費龍頭股，成長風格時投資成長股，順趨勢就是市場趨勢好時要果敢，趨勢不好時要休息。